코로나19의 영향으로 생산과 수요가 양쪽으로 압력을 받고 있는 가운데 중국의 철강 가격은 하락세를 이어갔다.

수요가 급격히 수축되고 있지만, 1~2월의 공급은 오히려 전년 동기대비 증가했고, 경기부양책 등을 통해 가격을 방어하고 있지만, 전방의 수요가 급격히 얼어 붙었으니 당연한 결과라고 할 수 있겠다.

더욱이 일부 수출 품목의 증치세 환급율을 10%에서 13%로 높이면서 중국의 철강재 수출 오퍼 가격은 눈에 띄게 하락했다.

얼마전 세계철강협회에서 발표한 2월 전세계 조강생산량은 1월 대비 7% 감소한 1억4천3백여만 톤이고, 중국의 2월 조강생산량은 7천4백여만 톤으로 전세계 조강생산량의 52%를 차지했다.

중국의 1월과 2월의 조강생산량을 단순히 비교하면 8천4백여만 톤에서 7천4백여만 톤으로 약 11% 감소한 것으로 빠른 감산이 이루어진 것으로 보이지만, 예년 그래프들과 비교하여 살펴보면 매년 2월의 생산량이 V곡선의 저점에 있었기 때문에 의미 있는 감산이라고 보기 힘들다.

3월말 중국의 고로, 전기로 가동률은 각각 65%, 41%로 회복세가 지속되고 있다. 따라서, 가격 방어의 난이도는 더 높아지고 있다고 생각한다.



중국의 코로나19 확산이 어느 정도 통제 안에서 진정되고 있으며, 정부의 적극적인 통화 완화 정책과 재정정책이 계속되고 있기 때문에 중국 자체 내수 회복은 시작되고 있는 것으로 관측된다.

다만 수출 수주에 있어서는 한국과 마찬가지로 수출 수요 절벽을 마주하고 있기 때문에 수출량이 급속도로 감소하는 추세에서 내수 회복만으로 강재 가격을 방어 할 수 있을 지에 대해서는 비관적으로 본다.



더욱이 중국 내수의 완전한 회복도 장담하기 힘든 상황이기 때문에 무역상과 유통상들의 재고압박은 커지고 있고, 수요 즉시성을 띄는 소형 유통상부터 시작해서 자금압박을 심각하게 받고 있는 것으로 전해진다. 밀 메이커들은 1월 수주분으로 3월까지 어느정도 롤을 채워 왔지만, 4월 생산분부터 수주 결핍이 시작되고 있다는 점도 주의 해야 한다.



■ 환율요인 : 최근 환율은 다소 하락세를 보이며 1191원까지 접근했다. 근래 최고점 대비 100원이 급등락한 것이다. 달러-위안화 환율은7.1위안 수준에 머물며 수출가격에 여유를 더 가져갈 수 있게 됐다.


■ 원료요인 : 중국의 고로 가동율이 점차 회복되면서 철광석 부두 출하가격(세금포함)은 계속 강보합세를 보여주고 있다. 현재 환율로 환산시 부두 출하가격(세포함)은 93달러 수준이며, 중국의 수입 철광석 (62%)가격은 2월23일 기준 85.95달러로 보합을 유지하고 있다.

점결탄 역시 보합세를 보이며 1,123위안을 유지했고, 환산 가격은 약 158달러 수준이다.

현재 추정되는 용선(쇳물) 1톤당 투입 주요 원료 가격은 철광석 1.6톤에 149달러, 점결탄 0.7톤에 110달러, 총 260달러로 전월 대비 3달러 하락했다.



■ 재고요인 : 지난 한주 모든 품목들은 지속 감소세를 보였다. 대도시 대형 창고의 샘플 조사 결과, 철근은 약70만 톤이 하락한 1,338만 톤, 선재는 약25만 톤이 감소한 약 415만 톤, 열연은2만 톤 감소한 약 404만 톤, 후판은 6만 톤 감소한 약 136만 톤 수준으로 집계됐다.

재고 감소는 가격 인상에 긍정적 신호이지만, 절대재고량이 예년에 비해 2~3배 증가하면서 유통사의 출하 압박은 심각한 상황이고 가격 하락 압력은 지속될 수 밖에 없을 것으로 보인다.

■ 선물요인 : 2020년5월물 철근 선물은 3월30일 기준으로 3,393위안을 기록했다. 열연 선물은 3,245위안을 기록했다. 현재 현물 가격과의 차이가 70~100위안 수준으로 적정수준을 보이고 있어, 선물시장과 현물시장의 괴리는 사라진 상황이다.



■ 상해 현물가격 : 최근 조정된 증치세 환급율과 상해 시장의 현물가격 및 현재 환율을 적용해 수출 FOB가격을 추정해보면, 철근은 433달러, 선재는 450달러, 특수강봉강은 470달러 로 나타났다. 열연강판은 417달러, 냉연강판은 486달러, 일반후판은 456달러 로 환산된다.

열연의 경우 전달 대비 낙폭이 두드러지는데, 이는 내수가격 하락과 수출 증치세 환급율 변화가 합쳐진 영향이다. 이로 인해 2차 제품인 냉연의 가격 하락에도 영향을 준 것으로 보인다.

철강비즈니스 파트너 – 천일스틸 (www.chunil-steel.com)

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